
金属行业周报:车市继续回暖锂价偏强运行
渤海证券股份有限公司 2023-05-23 18:48:04
【资料图】
投资要点:
钢铁:钢价环比-0.70%。本周钢材消费继续回落;供应端主动减产但降幅收窄,主因近期部分钢厂在盈利修复下有所增产/复产。当前钢铁行业维持供需双降的局面,随成本端下移,部分钢厂微利复产,但暂未对整体减产造成太大压力,供给端减产和需求缓慢恢复预期下,后续钢铁基本面或迎来改善。
工业金属:铜/铝价环比+1.22%/+1.83%。铜,5 月有部分冶炼企业开始检修,预计5 月电解铜产量或有小幅下降但总体仍处高位;4 月地产数据表现较弱,对市场信心有一定影响,但后续国内进入空调旺季,空调排产上升预期下对铜需求形成支撑,短期看铜价或维持震荡。铝,铝土矿进口量高企,成本下移,氧化铝冶炼利润有所修复;云南近期虽有降雨,但水电问题依旧存在受限的风险,若丰水期后最终水电供给仍存压力,铝价或有一定反弹动力。
锂:电碳价格环比+13.33%。上游原料贸易商囤货情绪较高,叠加部分锂盐厂惜售情况的发生,锂价持续上涨;随国家稳定车市政策的持续发力和国六车型销售政策的明朗,5 月车市继续回暖,有望继续支撑锂价。
投资建议
(1)普钢:当前钢厂主动减产,下游需求缓慢恢复预期下,后续钢铁基本面有望迎来改善,建议关注宝钢股份(600019)、华菱钢铁(000932)。(2)军工材料:十四五军备现代化推动行业高景气,高端钛合金和高温合金技术壁垒极高,国内供不应求。建议关注西部超导(688122)和抚顺特钢(600399)。
(3)工业金属:5 月美联储暗示加息已接近尾声,金属价格受压制力减小。
后续国内经济缓慢复苏,有望支撑金属价格,建议关注紫金矿业(601899)、神火股份(000933)、中国铝业(601600)。(4)贵金属:短期看,海外银行危机+经济回落下存衰退预期,贵金属避险价值凸显。长期看,在逆全球化背景下,黄金储备的购买需求正在系统性上升,金价中枢有望抬升,建议关注山东黄金(600547)、中金黄金(600489)。(5)新能源材料:考虑到国家稳定车市政策的持续发力和国六车型销售政策的明朗,5 月车市或维持平稳较好走势,有望支撑锂价,建议关注天齐锂业(002466)、融捷股份(002192)、德方纳米(300769)
风险提示
原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险。
金属行业周报:车市继续回暖锂价偏强运行
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